什么是SLO？

Short-term Liquidity Operation即短期流动性调节工具。

SLO以7天期以内短期回购为主，遇节假日可适当延长操作期限，采用市场化利率招标方式开展操作。

SLO原则上在公开市场常规操作的间歇期使用，操作对象为公开市场业务一级交易商中具有系统重要性、资产状况良好、政策传导能力强的部分金融机构。

根据公开市场短期流动性调节工具（SLO）的交易规则，可以认为SLO就是超短期（7天期以内）的回购交易，央行利用这一工具来调节超短期的货币供应和利率。

具体来说，回购交易分成正回购和逆回购，都是央行在公开市场上吞吐货币的行为：

①正回购是央行向一级交易商（即能够承担大额债券交易的商业银行）卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为；

②逆回购是央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。

2016年开始公开市场操作（主要是回购交易）由每周两次改为每个工作日进行。因此2016年1月之后，央行再未进行过SLO操作。