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去年社融增量超32万亿货币信贷平稳增长-乐享数科

news 2025/7/4 21:54:05

数据显示，2024年全年，社会融资规模增量为32.26万亿元；去年12月末，社会融资规模同比增长8.0%，广义货币供应量（M_[2]）同比增长7.3%，人民币贷款同比增长7.6%，增速相比上月有升有降、总体稳定，金融对实体经济支持力度保持稳固。

央行副行长宣昌能在当天的国新办新闻发布会上表示，下阶段，宏观经济政策还将进一步强化逆周期调节，央行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏，综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保证宽松的社会融资环境。强化利率政策执行，在保持金融业健康经营基础上，进一步降低社会综合融资成本。

去年12月新增贷款近万亿

2024年12月新增人民币贷款近1万亿元，从历史上看属于较高水平。有权威专家表示，近期地方化债和不良贷款核减对金融数据影响也较大，如果还原地方化债和不良资产处置的影响，12月贷款增速超过8%，银行信贷支持力度明显大于往年。

贷款利率继续保持在历史低位水平。12月份新发放企业贷款（本外币）加权平均利率约为3.43%，同比低约36个基点；新发放个人住房贷款（本外币）利率约为3.11%，同比低约88个基点，均处历史低位。

有市场机构估算，2024年12月，地方化债和不良贷款核减两项因素对贷款增长的影响可能超1.5万亿元。一方面，近期中央出台化债组合拳，用于置换隐性债务。据了解，新增专项债额度发行和隐债置换集中在去年11月和12月，12月置换量更大，融资平台等主体拿到专项债资金后，大部分会在10天至20天之内归还债务，其中绝大部分为贷款，以免债券和贷款“两头付息”。据估算，去年12月全国地方债务化解共减少贷款1.2万亿元，其中专项债置换减少贷款1.1万亿元。

另一方面，年末不少银行为改善资产质量，密集挂牌转让和处置不良贷款。贷款核减会导致当月贷款存量减少，影响金融总量数据的同比增速。据估计，12月全国金融机构改革化险处置不良资产规模可能超过3000亿元。

在地方化债和不良贷款核减的影响下，12月人民币贷款能够新增近万亿元，也反映出一揽子增量政策持续显效。

“往年，金融机构在年底会留有余力，等待年初‘开门红’。2024年底贷款能在上年高基数上继续投放较多，说明9月份以来一揽子增量金融政策效果逐步显现，实体经济融资需求出现一定回暖迹象。”上述权威专家称。

金融总量稳定增长 M_[2]两年平均增速8.5%

2024年12月末，M_[2]同比增长7.3%，较上月回升0.2个百分点；人民币存款余额增速较上月下降0.6个百分点至6.3%。

业内专家认为，这可能受三方面因素影响：一是春节假期错位带来短期扰动。2025年春节时点有所提前，居民取现需求等季节性因素的影响更早开始显现，对2024年12月存款增速产生下拉作用，但不影响M_[2]。二是财政支出提速，财政存款向企业存款转化。12月为财政支出大月，前期发行的政府债券资金在年末集中拨付，财政支出强度加大、进度加快，不计入M_[2]的财政存款余额大幅减少，释放出的资金进入实体部门转为企业存款，带动M_[2]增速回升。三是非银机构调整资产配置。《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》已于12月1日生效，非银同业活期存款利率降至7天期逆回购操作利率及以下，套利空间收窄，货币市场基金等非银机构将部分同业存款资金向其他资产形式转化，下拉存款增速。从长期看，非银机构合理摆布资产配置、适度降低银行存款比重，有助于促进直接融资发展。

2023年是新冠疫情平稳转段的第一年，M_[2]增速明显加快，导致基数较高，从剔除基数影响的两年平均增速看，2023年和2024年末M_[2]平均增长8.5%。宣昌能也在发布会上表示，2024年货币政策取得了较好成效，M_[2]、社融、人民币贷款等反映金融总量的同比增速均高于名义经济增速。

有市场专家认为，从宏观政策出台到企业、居民投资决策调整，从信贷需求改善到信贷数据增长，都还需要一定时间。随着后续各项政策持续发挥效果，有效融资需求有望进一步改善，金融部门也将持续发力引导金融资源更多流向重大战略、重点领域和薄弱环节，共同支持金融总量持续稳定增长。