大A的造血与吸血能力

由于大A持续不赚钱，玩家们就喜欢挑他的毛病，其中之一就是大A的持续吸血能力。网络上也已有人进行了相关统计，这里我想再次梳理。

造血能力

对2022年全部A股的披露数据进行汇总统计。我们重点关注经营性现金流、净利润、持续经营净利润、年度累计分红和股票回购金额，统计结果如下表，年份为2022，单位为亿元：

此外，宏观数据显示，2022年重要股东的增持金额有1031亿元。

吸血能力

筹资吸血的多数指标可以在宏观经济数据库中直接找到，中国证券业协会也有相关披露。数据汇总表格如下所示：

造血与吸血能力比较

我们主要考虑造血能力中的分红和回购，加起来供2.2万亿的规模。另一方面吸血总规模达到2.67万亿，意味着4700亿的资金缺口。

我们将这些资金缺口视为在一年的股票交易当中慢慢分摊掉的。据统计，2022年的股票成交金额是2245096亿元，则交易耗损率为：

大概含义就是，我们每进行一笔交易，就有0.2%的交易费用损失。比万分之三的平均佣金费用率要高上许多。

与全球以及美国市场的比较

我们参考了KPMG的《中国内地和香港IPO市场：2022年回顾及2023年展望》。据估计，2022年中国市场IPO募资占全球的一半规模。美国纳斯达克和纽约证券交易所2022年的募资总额仅位于全球交易所的第9和第11位，是过去十年首次出现这种情况。作为参考，2021年纳斯达克IPO募资金额排名第一，有1006亿美元，纽约证券交易所IPO募资全球第二，有612亿美元。

拿得多，吐得少，只能说想说爱你不容易。